上星期申万电子指数跌落5.07%，在31个申万一级职业中排第28，沪深300指数跌落1.07%，创业板指数跌落2.45%，申万电子跑输沪深300指数4.01个百分点，跑输创业板指数2.63个百分点。上星期，华为在MWC2026巴塞罗那期间发布了新一代算力底座。Atlas950SuperPoD智算超节点以单柜64卡为根本单元，最大可支撑8192张NPU卡高速互联，为超大规模AI练习与海量推理并发场景供给最优挑选。比较传统集群，大模型练习功率、可靠性与推理功能均大幅度的进步。咱们我们都以为国产算力工业建造加快推动，技能创新打破持续，主张重视华为算力工业链出资机会；PCB、存储等细分赛道需求旺盛，一起PCB及存储均处于景气扩张周期，有望拉动上游设备及资料需求，主张重视PCB、存储等细分赛道及工业链上下流的出资机会。
工业动态：（1）国产算力，在MWC2026巴塞罗那期间，华为发布最新的Atlas950SuperPoD，TaiShan950SuperPoD等多个类型超节点产品及解决方案。依据灵衢打造的Atlas950SuperPoD智算超节点，以单柜64卡为根本单元，最大可支撑8192张NPU卡高速互联，为超大规模AI练习与海量推理并发场景供给最优挑选。比较传统集群，大模型练习功率、可靠性与推理功能均大幅度的进步。（2）存储，依据TrendForce集邦咨询数据，2025年第四季全球NAND Flash工业营收持续受惠于AI建造需求，前五大品牌厂营收算计大幅季增23.8%，达211.7亿美元。展望2026年第一季，由于NAND Flash供需严峻失衡，原厂持续拉抬价格的志愿激烈，第一季全体NAND Flash价格预估为季增85-90%。（3）面板，依据TrendForce集邦咨询数据，3月份电视面板32英寸、43英寸、50英寸预估调涨1美元，55英寸估计调涨2美元，65英寸与75英寸则估计调涨3美元。MNT面板需求保持稳定，Open Cell面板部分，由于23.8英寸FHD IPS供需较严重，估计调涨0.3美元，23.8英寸FHD VA估计可望调涨0.1美元。27英寸FHD IPS则估计调涨0.2美元。面板模块部分，23.8英寸FHD相同面对供需相对较严重的态势，预估调涨0.2美元，27英寸FHD则预估调涨0.1美元。
职业估值：从估值状况去看，到2026年3月8日，SW电子板块PE(TTM)为86.09倍，2019年至2026年3月8日SW电子板块PE(TTM)均值为54.05倍，职业估值高于2019年至2026年3月8日前史中枢水平。
危险要素：中美科技冲突加重；AI使用开展没有抵达预期；国产技能打破没有抵达预期；下流终端需求没有抵达预期；商场之间的竞赛加重。
